球速体育,球速体育官方网站,球速体育APP下载上周五晚间特朗普突然宣布将在11月1日起对所有中国商品征收100%的关税，该言论立刻对市场产生极大影响。市场风险偏好迅速转入risk off状态，美股显著下跌，铜也未能幸免。市场担忧贸易冲突卷土重来，重演四月初的格局，风险资产被悉数抛售。后续需要进一步关注贸易局势的进一步发展，目前国内还没有公布相应的反制措施，而美方也保留了在APEC会议双方元首会面的可能，后续可能还是会出现缓和，但是过程不排除比较波折。

　　上周，在美国政府停摆后美国经济数据被推迟公布，而降息预期主导下贵金属价格走强，同时海外白银挤仓逻辑使得银价创下新高，此后伴随地缘冲突放缓叠加美元走强，金价有所回调。周五，特朗普晚间发表言论似再度升级中美贸易冲突，避险情绪主导下金价再度回升。宏观风险主导下金价仍将表现强势，然而短期来看波动率大幅回升叠加多头过度集中，金价高位或有回调的可能，特别是美国政府重启后经济数据的公布仍存风险。中长期来看，在中美贸易脱钩、美国货币信用风险、地缘冲突持续等预期下，金价的长期叙事仍未改变。

　　上周COMEX铜价冲高回落，周五出现大幅下挫。上周五晚间特朗普突然宣布将在11月1日起对所有中国商品征收100%的关税，该言论立刻对市场产生极大影响。市场风险偏好迅速转入risk off状态，美股显著下跌，铜也未能幸免。市场担忧贸易冲突卷土重来，重演四月初的格局，风险资产被悉数抛售。后续需要进一步关注贸易局势的进一步发展，目前国内还没有公布相应的反制措施，而美方也保留了在APEC会议双方元首会面的可能，后续可能还是会出现缓和，但是过程不排除比较波折。

　　上周铜精矿TC周指数为-40.53美元/干吨，较上周涨0.06美元/干吨。铜精矿市场呈现供需博弈加剧、加工费持续承压的态势。现货TC(加工费)普遍维持在-40左右，市场对未来加工费走势存在分歧，但多数参与者认为短期内难有显著反弹，近日有贸易商与炼厂成交作价期为M+5的11月船期货物-40低位美元/千吨，近期报盘回跌至-45美元/干吨，市场参与者认为现在主流成交-40左右不变，且12月船期货物需求量较大，近期矿山与贸易商招标有明显下降，市场对未来走势预期普遍偏悲观。

　　现货方面 ， 节假期间市场到货有限，虽国内冶炼厂基本维持正常生产，但发货量并未表现明显增量，致使国产货源到货较少，但部分冶炼厂发货仍有所在途，后续增量或体现在下周。本周来看，随着周五夜盘铜价大幅下跌明显，料下游企业采购需求将有所回升，同时交割换月在即，持货商贴水出货意愿或减弱，虽周内在途货源将到货入库，市场流通货源有所补充，但增量相对不多，因此现货升水预计回升为主，或运行于升0~升100元/吨附近为主 。

　　国内市场电解铜现货库存16.79万吨，较25日增2.23万吨，较29日增1.12万吨；节后上海市场库存环比小幅增加，节假期间有所下降。一方面，国产货源到货入库量较少；另一方面，进口铜清关流入量同样有限，且节假期间下游提货，部分仓库仍有出库，库存因此下降。下周来看，短期仍有国产货源在途，且铜价走高明显，下游消费提升空间有限，库存预计继续表现增加。而广东市场库存增加相对明显，随着节假期间冶炼厂发货增加，且下游企业基本进入放假状态，市场需求受抑，库存因此上升；下周来看，临近交割换月，冶炼厂发货仍有增加，因此预计库存继续累库。

　　国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体小幅上涨，仅华南市场略下调；精铜杆市场畏高情绪升温，市场低价交易为主；再生铜杆市场贸易商延续补库动作，但再生铜厂原料补充并不顺畅；精废杆价差、再生铜杆贴水幅度均继续扩大；国内铜杆社会库存继续增加，库存达到统计以来新高。近期价格波动明显加剧，市场畏高情绪在逐步体现；市场精铜杆企业在陆续恢复正常生产，但由于新增订单表现欠佳，企业复产后对于新增订单的预期也并不乐观，同时也担忧生产恢复后需求在高铜价影响下会有所减弱，进而导致成品回升，精铜杆企业多以观望心态看待，下周预计产销均有回升表现，但低价货源数量预计有所减少。再生铜杆将迎来一段交易竞争阶段，由于周五夜盘铜价走弱，贸易商手中货源将流向市场对市场交易形成冲击，预计再生铜杆企业的产销压力将有所增加。